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注意!资管产品增值税即将开征,这些变化与你投资有关

2018.1.22

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移民评估 专家解惑

  根据《关于资管产品增值税有关问题的通知》(56号文),2018年1月1日起资管产品管理人运营产品过程中发生的增值税应税行为,将按照3%的税率征收增值税。

 

  01、纳税主体是谁?

 

   根据规定,纳税主体应当是开展资管产品运营业务的资管产品管理人,包括银行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人、保险资产管理公司、专业保险资产管理机构、养老保险公司。

 

  02、涉及哪些资管产品?

 

   根据规定,资管产品征收3%增值税基本囊括资管产品的所有类型,包括银行理财产品、资金信托(包括集合资金信托、单一资金信托)、财产权信托、公开募集证券投资基金、特定客户资产管理计划、集合资产管理计划、定向资产管理计划、私募投资基金、债权投资计划、股权投资计划、股债结合型投资计划、资产支持计划、组合类保险资产管理产品、养老保障管理产品。

 

  03、涉及哪些应税行为?

 

  根据规定,将对资管产品管理人在开展资管产品业务时提供的贷款服务和金融商品转让业务的销售额征收3%税率的增值税。

 

  1、贷款服务方面

 

  贷款服务方面,通过投资而收取的固定利润或保本收益需要按照贷款服务缴纳3%的增值税,贷款服务销售额以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为准。

 

  其中,存款、国债、地方政府债、(政策)金融债、质押式回购、买断式回购、同业存单、同业存款、同业借款同业代付产生的利息收入则可免于缴纳增值税。

 

  举例说明:

  某信托计划于2017年7月1日给某金融机构发放一笔金额为5000万元的一年期信托贷款,利率为12%,到期即2018年6月30日还本付息。

 

  规定影响下,将不会对信托计划总计600万元的利息收入征收增值税,只会涉及到2018年1月1日之后的利息收入,即300万元的利息收入征收3%的增值税。

 

  2、金融商品转让业务方面

 

  金融商品转让业务方面,转让(未持有到期)外汇、有价证券、非货物期货和其他金融商品所有权(基金、信托、理财产品等资管产品和金融衍生品)的业务活动需要按照金融商品转让业务缴纳3%的增值税。

 

  转让业务的销售额则以价差收入为准,对于2017年12月31日前买入的金融商品,买入价可以是原始买入价也可以是2017年最后一个交易日收盘价(估值)。

 

  其中,用于买卖股票、债券的封闭式或者开放式证券投资基金、QFII和RQFII委托境内公司在境内从事证券买卖业务、香港市场投资者通过沪港通买卖沪市A股等所产生的价差收入可免于缴纳增值税。

 

  举例说明:

  某只基金于2017年6月30日购入某股指期货,2018年3月31日卖出此股指期货,交易产生的价差收入(卖出价格减去买入价格)将作为征收3%增值税的基准。

 

  而买入价格既可以是2017年6月30日的实际买入价格,也可以是2017年12月29日的股指收盘价格。对于基金管理人而言,较低的价差收入即较高的买入价格更为有利。

 

  04、增值税影响几何?

 

  据统计,我国资管产品规模超过100万亿,此番针对资管产品征收增值税,对于整个资管行业而言,可谓牵一发而动全身。

 

  1、转接给投资者

 

  虽然上面提到,增值税的纳税主体为产品管理人,但是由于产品管理人对于产品更多的是收取服务费用作为劳动报酬,并没有直接享受产品投资收益。

 

  因而征收增值税的后续影响,可能会通过合同的相关条款,需要产品投资者来承担。

 

  例如,12月25日某信托在官网发布公告称,受56号文资管产品缴纳增值税影响,自2018年1月1日起,公司管理的相关存续及新增信托产品各受益人及参与方的信托利益金额及交易价款等可能因税费缴纳而下降。

 

  同时,针对保本资管产品产生的利息收入征收增值税,给保本产品再次施加重压(11月17日出台的《资管新规》明确提出打破刚兑),构成一些不利因素。

 

  2、理财收益率趋降

 

  税负成本向上传导将导致资管产品收益率下降。以银行理财产品为例,截至16年末,银行理财投资资产中有44%是债券(大部分是信用债),此外还有17%的非标,约8%的权益类资产(2015年末数据)。

 

  从是否保本来看,截至16年底银行理财产品中非保本浮动收益类产品占比达到80%。假设银行理财中70%的持仓配置信用债等需缴增值税品种,平均票息5%,且暂时都处理为非保本类产品,若维持税后利差水平,仅利息收入上的缴税将大致使得理财收益率下行10个基点左右。

 

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