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投资必看!央行定向降准,影响几何?

2018.6.26

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移民评估 专家解惑

  重磅消息!6月24日,中国央行宣布“定向降准”:从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是央行年内第三次定向降准。


  本次定向降准的具体措施包括了以下几个方面:


  1、鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利,参与公司治理,并推动混合所有制改革。

  2、定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。

  3、邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款,着力缓解小微企业融资难融资贵问题。



  央行定向降准有何影响?


  由于此次定向降准及4月的定向降准,都明确指向要用于缓解小微企业融资难、融资贵的问题,因此,该项政策最直接的受益者无疑是小微企业。


  在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息,无疑对股市来说也是一大利好。但从最近八次降准后的市场走势来看,降准消息公布次日的A股呈现四涨四跌。且昨日A股市场三大股指跳水,短期内很难有较好的明确性机会,因此仍宜谨慎对待。


  从房地产市场来看,表面上“定向降准”主要是针对实体经济的,跟楼市无关。事实上,银行资金总是以各种方式流入楼市,因为楼市回报率高,所以此次降准对楼市也是较大利好。以往历次降准周期之后房地产市场也都出现了一波成交转暖迹象。


  不过,未来结构性去杠杆仍是工作重点,将继续限制房地产企业、产能过剩行业的国有企业融资,以及规范地方融资平台。


  海通证券研究报告认为,债市的分化仍是未来的主旋律,利率债和高等级信用债仍是配置首选,而对低等级信用债仍需保持谨慎。


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